【研究报告内容摘要】
今年以来,国内邻二甲苯市场价格可谓一泻千里,截止3月底,市场报价跌至4800元/吨左右,较年初下跌1700元,跌幅达26%左右。其下跌原因除了上游成本坍塌外,下游苯酐价格连续走低也是原因之一。同时受到新冠肺炎疫情影响,国内工厂春节后复工推迟,受制于终端需求启动迟缓,下游行业生产尚未完全恢复,库存消化缓慢,叠加原油暴跌引起市场恐慌,市价跌势不止。
国内邻二甲苯是主要用于生产苯酐、染料、杀虫剂等化工原料。国内邻二甲苯95%左右用于生产苯酐,邻二甲苯与苯酐之间的关系可谓息息相关、相互依存。目前国内仍有一些拟、在建苯酐项目,对邻二甲苯的需求存持续增长预期。由于邻二甲苯生产装置一般都是芳烃联合装置,整体投资规模庞大,工艺复杂,因此一般企业难以承受,未来产能增长不明显,且个别产能较小装置存逐步淘汰可能。据化工在线( www.chemsino.com)统计,截至2019年底,国内邻二甲苯产能为158万吨,年内仅有海南炼化新投产的10万吨/年的邻苯装置,以及辽阳石化由原来的6万吨/年扩产至14万吨/年的二套装置投产,产能共增加了18万吨。未来几年,国内邻二甲苯新建或扩建项目很少,国内产能格局整体或将维持稳定。
从进出口情况来看, 2019年由于人民币贬值,导致邻苯的进口成本增加,同时国内环保及安全政策影响下,主要下游邻法苯酐工厂开工情况受限,整体开工负荷维持较低水平,对邻苯需求量有所下降。由于国内供应的逐渐充足而需求转淡,以及市场价格不断趋弱、内外盘套利空间的出现,使得部分工厂及贸易商选择出口来寻求邻苯市场新商机,2019年出口总量较往年大幅增加。据海关总署公布的数据显示,2019年国内邻二甲苯进口量在6.5万吨左右,较2018年同比大幅减少75.2%;全年总出口量2.5万吨左右,较2018年出口量0.6万吨增加1.9万吨左右,增幅高达317%左右。而在未来一段时间里,邻苯市场进口量继续减少、出口量增加或也不失为一种发展趋势。
需求方面,随着国内对环保持续保持高压态势,下游苯酐开工率或受限制,这直接影响到邻二甲苯的需求。邻二甲苯消费量存缓慢下降趋势。一方面萘法苯酐对邻法苯酐冲击,或造成邻二甲苯需求量的一定萎缩。另外,在环保要求下,苯酐下游dop市场受到环保增塑剂的挤压,从而也将传导至邻二甲苯。
综上所述,国内邻二甲苯产业链虽仍有增长空间,但增速将明显回落,同样也存在阶段性过剩的状况。未来国内邻二甲苯产业发展更应注重创新、低成本及一体化竞争,整体格局或将以稳定为主。

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