【研究报告内容摘要】
地缘政治紧张关系进一步升级,也或将对资本市场引起大波澜,上周五海湾地区股指纷纷大跌。我们在《开门红之后,要防短期高点》日报中分析认为:“市场转暖的迹象十分明显,至 2857点筑底之后沪指反弹了 7.28%,目前指数已经成功突破 2019年下半年以来构筑的箱体上沿,且从目前的沪指日均量能水平要略微高于前几次箱体上沿区域的日均量能,所以目前沪指仍有继续上行的动能。不过行情角度我们认为,还需要重点观察在指数本周四大涨之后,后两个交易日的上涨动能情况,需要防范随时会出现的回落调整。”所以整体结合来看,市场短期出现波动已经在所难免,当下投资者应当关注指数向下时的承接力度。
两融市场概况上周(12月 30-1月 3日)市场明显转暖,其中上证综指、深证成指和创业板指分别较前期上涨 2.62%、4.13%和 3.87%,三大指数周线均为 5连阳;
因 1月 1日放假影响,周成交量较前期略有萎缩,周成交 2390.96亿股,环比下降 3.70%,成交额 2.59万亿元,环比下降 1.07%,但日均成交明显改善,人均成交 597.74亿股,环比增长 20.38%,日均成交额 6474.37亿元,环比增长 23.67%。沪深两市双融余额延续增长,截止 20年 1月 3日沪深两融余额为10261.66亿元,环比上升 1.26%,续创近 2年内新高,其中融资余额环比上升 1.25%至 10122.22亿元,期间融资净买入 124.86亿元;融券余额 139.44亿元,环比上升 2.39%,融券余量 16.94亿股,环比仅上升 0.07%,说明市场做多情绪高涨。从两市来看,上周沪市两融余额增速快于深市,其中沪、深两市两融余额分别环比上升 1.38%和 1.12%至 5736.30亿元和 4525.37亿元。
关于 etf 的融资融券市场,截止 20年 1月 3日共有标的 69只,与上期持平。etf 两融余额为 1180.82亿元,环比增加 15.54亿元;其中融资余额环比增加 15.19亿元至 1137.63亿元;融券余额环比增加 0.35亿元至 43.19亿元。目前两融余额前 3位分别是易方达恒生 h 股 etf、华夏恒生 etf 和华安黄金 etf。华安黄金 etf 是上周融资净买入额最多的 etf,融资净买入 3.56亿元;华泰柏瑞沪深 300etf 是上周融券净卖出额最大的 etf,融券净卖出4992.62万元。
风险提示宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

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